宏观经济如何来影响大宗商品的价格的?
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宏观经济*会影响到投资和消费，投资和消费则影响到生产，生产的原材料一般就是大宗商品，通过这个逻辑，宏观经济*的效果就能体现在大宗商品的价格上。来自：求助得到的回答
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全球层面的经济复苏是大宗商品价格反弹的主要贡献因素。尤其新兴国家的良好表现已导致能源和大宗商品整体需求走强。
尽管如此,我们认为全球层面的经济活动或者需求并不是近期导致大宗商品价格上涨的唯一因素。正如在近期危机爆发之前的时期那样,全球层面的流动性过剩已导致大宗商品市场中普遍存在投机头寸,并且是大宗商品价格面临上行压力。危机后各国央行的定量宽松*已在很大程度上催化了这种情况。从工业化经济体向新兴国家的资金流动刺激了后者的经济增长,并导致大宗商品价格面临进一步的上升压力。
为说明过剩流动性对大宗商品价格的影响,我们将分两步来进行分析。第一步,我们先估测全球货币需求的方程式。该方程式的残数与全球层面过剩的货币供应量相关,该残数指的是可供使用的货币量和货币需求量之差。第二步,我们在估算油价的方程式中加入我们得到的过剩货币供应的变量,并结合其他决定因素如全球经济增长、石油库存等对油价进行估测。我们发现,过剩货币供应每增加1%,油价将会上涨0.5%。
2010年,大宗商品价格走势受过剩流动性的影响减少,将更多由基本面决定。我们预计今年大宗商品价格上涨将逐渐减速,并会趋于至与2011年基本面更加相符的水平上。中信证券股份有限公司
